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  • 国债期货不改多头格局

       时间:2015-12-29 09:51:21     浏览:30122    
    核心提示:在经过上周连续多个交易日的大幅拉涨后,周一(12月28日)国债(888.00,0.000,0.00%)期货市场继续震荡上扬,其中十年期品种再度刷新上市以来的新高。分析人士指出,年底时点市场流动性意外保持充裕、主流机构配置热情高涨等因素,共同推动了近期债券市场的快速上涨。从短期来看,虽然市场上涨过快后的调整仍需警惕,但牛市趋
    在经过上周连续多个交易日的大幅拉涨后,周一(12月28日)国债(888.00,0.000,0.00%)期货市场继续震荡上扬,其中十年期品种再度刷新上市以来的新高。分析人士指出,年底时点市场流动性意外保持充裕、主流机构配置热情高涨等因素,共同推动了近期债券市场的快速上涨。从短期来看,虽然市场上涨过快后的调整仍需警惕,但牛市趋势预计仍将延续。

    期债十年期再度挺进新高。国债期货市场在上周五短暂休整之后,周一再度发力上攻。截至收盘,期债5年期主力合约再度逼近前期高点,TF1603报100.955元,上涨0.115元或0.11%,TF1603持仓当日增加68手至24705手,成交缩减超三成至18639手;10年期主力合约则连续第三个交易日刷新历史高点,T1603收盘报100.48元,大幅拉涨0.225元或0.22%;持仓小幅增加337手至26559手,成交缩减近三成至14896手。

    交易员表示,此前各方对于上周末降准或降息的预期较为高涨,但利好落空也并未对市场带来实质性打击。从资金情况来看,虽然2015年仅剩下3个交易日,但流动性整体依旧保持宽裕。市场各方对于央行继续宽松的预期,在年末敏感时点反而进一步压低了1个月及以上中长期限的资金利率。与此同时,在年底前主流机构配置需求热情仍未明显消退的背景下,随着年末利率债供给暂时进入真空期,不少机构转入二级市场抢券,也在很大程度上推升了各期限利率债现券价格。此外,有市场人士指出,周一A股市场的大跌,也在一定程度上抬升了债市的避险吸引力。

    牛市趋势短期料难扭转。对于未来一段时间债券现货市场的整体走向,目前主流机构市场观点仍旧相对较为乐观。申万宏源(10.98,0.130,1.20%)周一表示,从外围环境看,美国首次加息落地之后,美元指数如预期走弱。从基本面及资金面角度看,货币政策依旧存在继续宽松的空间。从目前时点来看,预计央行还将降息1至2次,继续将R007引导至略低于2%的水平。整体来看,未来较长一段时间内,牛市趋势都将得以延续。不过该机构同时提示,市场上涨过快后的调整也需要保持警惕。一方面,当市场预期过于强烈时,需要防范预期落空以及预期兑现带来的市场的阶段性调整;另一方面,监管当局对债市加杠杆的担忧,也可能给市场带来一定不确定性。

    对期债投资策略,目前市场机构观点的分歧仍未完全消除。银河期货等机构认为,在经过上周五的回调整理之后,期债多单可尝试介入。东证期货则表示,考虑到2016年将是政府贯彻转型之年,宽松周期延续可能更多侧重于维稳。从短期来看,从当前到2016年年初可能受到一定外部流动性的冲击,短期内国债期货预计仍可逢高做空。

     
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