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  • 创新引领三类券商脱颖而出

       时间:2013-07-02 11:06:38     浏览:30241    
    核心提示:2013年以来监管层强调了创新和风险两手抓的监管思路,对券商从事资产管理、固定收益、券商柜台交易等创新业务的风险控制加强,限制通道业务规模、检查资金错配等问题,海通证券(600837,股吧)认为,降低行业创新过程中的风险,有利于行业长期发展。在传统和创新的双轴驱动下,今年1~5月券商行业业绩同比增长18%,但不同券商


    2013年以来监管层强调了创新和风险两手抓的监管思路,对券商从事资产管理、固定收益、券商柜台交易等创新业务的风险控制加强,限制通道业务规模、检查资金错配等问题,海通证券(600837,股吧)认为,降低行业创新过程中的风险,有利于行业长期发展。

    在传统和创新的双轴驱动下,今年1~5月券商行业业绩同比增长18%,但不同券商间业务差异较大。海通证券认为,下半年,证券行业创新持续推进,行业改革发展主题将继续,三类券商有望脱颖而出。从业务方面来看,新三板、券商柜台交易等场外市场业务,资产证券化,资产管理,券商股权融资业务将是下半年推进的重点。此外,券商的组织创新、海内外融资也将成为监管层关注的问题。

    大券商创新业务有资本

    受益券商之一:创新能力强,具有平台优势的大券商:大券商在创新业务中具备资本、人才、客户等众多优势,综合实力突出,在创新业务开展中领先于其他券商。股权融资、量化投资、资产管理等已开始为大券商贡献显著业绩。

    受益券商之二:拥有良好的管理团队和激励机制的民营背景的券商:以锦龙股份(000712,股吧)和方正证券(601901,股吧)为代表,拥有民营股东背景,管理层团队具有丰富的经验,或对管理层有灵活的激励机制。通过提升公司管理效率、创新意识、能力和活力,实现在券商竞争中弯道超车。此外,两家公司均通过收购等方式积极打造综合金融体系,在混业化趋势下形成各业务的协同效应。

    有地方金融平台券商突出

    受益券商之三:具有地方政府背景,依靠地方经济发展,有成为地方金融平台前景的地域性券商:以西南证券(600369,股吧)、东吴证券(601555,股吧)为代表,具有地方国资委背景,处于经济较发达地区,有望依靠地方经济发展,通过资产管理、资产证券化、投行业务等成为地方金融平台,从而实现业务从单一通道向多元资本市场服务的转型。

    长期来看,券商由通道提供商向资本服务商转型的大趋势确立,行业ROE将随之提升。短期来看,创新逐渐体现业绩,券商出现分化,综合实力突出的大券商、具有民营背景机制灵活的券商、拥有地方金融平台前景的券商将表现突出。锦龙股份、西南证券两公司被看好。

     
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