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  • 新发城投债利率冲高至8.99% 业内称可适当配置

       时间:2014-01-09 12:27:13     浏览:28561    
    核心提示:业内称 短期违约风险低 投资可适当配置城投债进入新年以来,虽然短期资金面宽松,但债市收益率仍是易上难下,其中安全性比一般企业债要好的城投债收益率也屡创新高,最近新发两只债券14怀化债01以及14丰城债01票面利率均达到8%以上。业内人士指出,一方面,新债发行票息节节升高对于发债企业来说是一笔沉重的负担,融资成本

    业内称 短期违约风险低 投资可适当配置城投债

    进入新年以来,虽然短期资金面宽松,但债市收益率仍是易上难下,其中安全性比一般企业债要好的城投债收益率也屡创新高,最近新发两只债券“14怀化债01”以及“14丰城债01”票面利率均达到8%以上。

    业内人士指出,一方面,新债发行票息节节升高对于发债企业来说是一笔沉重的负担,“融资成本已逼近信托”;另一方面,对于投资者而言,低迷的债市之中也迎来建仓良机。

    城投债利率创新高

    自去年“13慈湖高新债01”票息破“8”后,今年首发的城投债“14怀化债01”票面利率却继续冲高至8.99%,创下同期限AA级公司债发行利率的历史新高。

    这只城投债是由怀化市城市建设投资有限公司发行的10年期固定利率债券,总额为3亿元,经鹏元资信评估有限公司综合评定,本期债券信用等级为AA,发行主体长期信用等级为AA。

    中债收益率曲线显示,目前银行间固定利率企业债(AA)剩余期限为10年的收益率为7.728%。

    此外,本月13日即将簿记建档发行的“14丰城债01”资质差于怀化债,业内预计其收益率破“9”的可能性很大,城投债收益将再上一个台阶。

    城投债可与信托媲美

    进入新年以来城投债票息继续攀升,使得发行主体的融资成本压力大增。不过,对于投资者来说,目前城投债可媲美信托的高收益率使得其具有很大吸引力。

    华泰证券分析师郭春燕认为,票息超过7%意味着(城投债)长期配置价值的显现;票息超过8%几乎意味着(绝对)高点的出现。因为相比于信托,城投债整体资质更好、违约成本更高、隐性违约率更低,信托产品收益率可以作为城投债融资成本的上限。

    根据国家发改委的数据,今年是企业债券偿债高峰,预计将有1000亿元城投债券到期兑付。与此同时,发改委明确表示允许平台公司进行“债务置换”和“借新还旧”,海通证券认为,这意味着短期内城投债违约风险将下降。

    不过,由于去年年末中组部提出把政府负债作为政绩考核的重要指标。有业内人士认为,长远来看将会促使地方政府借债意愿下降。但已有的债务杠杆较大,可能会导致信用危机集中爆发。

    名词解释:

    城投债,即是由地方政府绝对控股的国有企业发行的企业债。这些发行主体多是地方政府融资平台,如“市投资开发公司”、“市资产运营管理公司”等。城投债是融资平台三大融资渠道之一。

    投资提醒:

    1.时间:虽然债券票面利息是固定的,但由于在持有过程中其票面价格会出现波动,导致其到期收益率高于或低于票息。因此业内人士提醒,虽然近期新债发行票息较高,但一般期限较长。投资者可结合按照个人流动资金的需求来选择债券期限,比如说,若投资者手上有一笔钱,预计明年2月要用到,那可以选择一只票息较高、剩余年限在一年左右的旧债。

    2.申购:购买债券既可以通过一级市场申购,也可以在二级市场购买。第一创业证券曹帅指出,一级市场申购门槛较高,起点是一千万元。近期不少新债上市之后都出现破面值的情况,因此对于散户而言,没有必要到一级市场上申购。

     
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