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  • 齐鲁证券5年70%保荐项目破发 或妨碍维力医疗IPO

       时间:2014-04-28 09:02:17     浏览:87546    
    核心提示:投行项目就像西天取经,客户是唐僧,到处求盖章放行,券商是悟空,什么事都得摆平而且总挨骂。一位业内人士以此比喻企业IPO的艰难坎坷路程。然而,对广州维力医疗器械股份有限公司(下称维力医疗)来说,这一个股东急需套现的唐僧,却找到了一个并不怎么靠谱的悟空,其保荐人齐鲁证券过去5年保荐的10个IPO项目当中,7个目前

    “投行项目就像西天取经,客户是唐僧,到处求盖章放行,券商是悟空,什么事都得摆平而且总挨骂。”一位业内人士以此比喻企业IPO的艰难坎坷路程。

    然而,对广州维力医疗器械股份有限公司(下称“维力医疗”)来说,这一个股东急需套现的“唐僧”,却找到了一个并不怎么靠谱的“悟空”,其保荐人齐鲁证券过去5年保荐的10个IPO项目当中,7个目前处于深度破发状态。

    业内人士认为,从齐鲁证券过往的表现来看,比一些受到重罚的券商的保荐记录还要差,或许会成为维力医疗IPO的绊脚石;此外,维力医疗计划发行的2500万股中,六成为老股东直接转让套现,金额达1.5亿元。

    五年七成公司“破发”

    Wind数据显示,2009年~2014年,齐鲁证券共有10个IPO保荐项目上市,包括宝通带业(300031.SZ),北京君正(300223.SZ),豪迈科技(002595.SZ)、山东章鼓(002598.SZ)等,还有今年刚刚登陆中小板的光洋股份(002708.SZ)。

    然而,上述10家公司的股价表现却难以令人满意,按照前复权方式计算,目前7只股票处于破发状态,截至上周五收盘,7家公司相对于发行价缩水25%~75%不等。

    一位接受采访的投资者质疑:五年来保荐公司多数破发的状况下,老股大量被套现的维力医疗IPO前景堪忧。

    齐鲁证券保荐的10家公司当中,6家在2011年上市,这六家公司2012年“全军尽墨”,当年业绩均出现了下滑,其中于2011年11月底上市的赞宇科技,上市次年业绩便大幅“变脸”,2012年净利润仅为730万元,同比下降92.98%。

    一位接近齐鲁证券的人士向《第一财经日报》称,齐鲁证券一直存在投行团队人员流动太快的情况。此前齐鲁证券从安信证券挖来一位知名保荐代表人负责其投行业务,此后投行业务一度有所扩张,不过该保代完成不到两个项目便跳槽到宏源证券,同时也带走了部分团队。

    该人士认为,齐鲁证券此前承诺的待遇比较好,无论是保代津贴还是项目提成在业内都很高,但由于事后并没有完全兑现承诺,导致其投行部门人员流动性较大。

    妨碍维力医疗上市?

    2012年7月,证监会公布的2012年证券公司分类评价结果显示,齐鲁证券由2011年的AA级降至A级,与多次涉及问题项目的平安证券“同病相怜”;而2013年7月出炉的分类结果当中齐鲁证券也继续是A级。

    齐鲁证券“劣迹斑斑”的保荐业绩记录,到底会不会妨碍维力医疗上市?

    一位华南券商投行业务高管向本报记者称,监管部门一直看重券商在过往项目当中的表现,并且也制定了排名分类的监管办法,初衷是促进券商能够自律。对于过往保荐售后结果不理想的券商新办理的项目,在审核过程中也有可能存在更严格的考虑;不过新的发审会重启后,会带来什么改变目前未有定论。

    不过,也有业内人士表达了不同的看法。该人为认为IPO项目本质上是具体的项目团队,审核当中有必要考虑具体的团队人员的保荐历史状况;同时,证券中介服务机构的人员流动非常频繁,券商过往业绩不应该作为参考标准,这会妨碍优秀人才从大券商流向小券商。

    维力医疗招股书表示,公司主要生产医用导管,是全球医用导管的主要供应商,产品在临床上广泛应用于手术、治疗、急救和护理等领域。维力医疗计划发行新股2500万股,其中老股转让1500万股,总募集资金约2.5亿元,分别用于6个建设项目,包括新型医用材料气管插管系列产品产业化项目、海南乳胶产品建设项目等。

    上述券商高管认为,上市之初就让大股东出售股份套现的做法其实并不妥当,这样会使保荐机构尽力推高发行价迎合大股东,可能侵害到中小投资者利益。此外,对维力医疗而言,目前国家有相应计划解决老百姓“看病贵”的问题,未来可能出台一些不利于医疗器械企业的价格管制措施,维力医疗这类公司存在一定政策风险。

     
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