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  • 国企债刚兑打破 国债需求或上升

       时间:2015-04-23 11:39:32     浏览:38199    
    核心提示:21日爆出首例国企公募债违约事件,理论上会对债市构成利空,但昨日5年期国债期货主力合约1506小幅收涨。有市场人士认为,此次违约事件意味着国企公募债刚性兑付打破,信用债操作难度加大,短期内可能增加国债的市场需求。4月21日晚间,保定天威集团发布公告称,由于发生巨额亏损,其发行的中票11天威MTN2未能按期兑付本年利

    21日爆出首例国企公募债违约事件,理论上会对债市构成利空,但昨日5年期国债期货主力合约1506小幅收涨。有市场人士认为,此次违约事件意味着国企公募债刚性兑付打破,信用债操作难度加大,短期内可能增加国债的市场需求。

    4月21日晚间,保定天威集团发布公告称,由于发生巨额亏损,其发行的中票“11天威MTN2”未能按期兑付本年利息8550万元。

    实际上,在21日上午,“11天威MTN2”无法兑付利息的消息就已经传出,但就近两日而言,此事对债市整体行情的影响并不明显。

    建信期货分析师何卓乔对期货日报记者表示,此前天威集团已经在努力筹措资金,发生实质性违约出乎市场意料,“此次利息违约只是开始,未来该债券本金偿付情况更令人担忧”。

    一位银行间市场交易员对记者表示,如今“闭着眼睛买债”的日子已一去不复返,此次违约事件意味着信用债投资操作难度加大,需要更加小心,短期内市场对国债的需求可能会有所上升。

    一位券商固收交易员称,经历了前期的一些债券违约事件之后,市场的风险意识逐渐上升,无风险资产需求正在逐渐回归,此次国企债违约事件将主要利空低等级信用债,此类债券价格短期会面临避险情绪和长期价值重估的双重冲击。

    “未来不排除发生其他国企公募债券的违约。”上述银行间市场交易员认为,近期央行降准对国债价格形成明显利好,目前市场降息预期较强,将支撑国债期货继续上行。

    他同时提醒,国债收益率近期下行幅度较大,已经到达一季度时的低位,未来进一步下行的空间恐有限,在看多国债期货的同时也应关注这一因素。

    在今年全国两会的总理答记者问环节,李克强总理曾表示:“我们允许个案性金融风险的发生,按市场化的原则进行清算,这是为了防止道德风险,也增强人们的风险意识。”

    业内人士表示,首例国企公募债违约事件的严重性应大于此前发生的“超日债”利息违约、“湘鄂债”本金违约,短期内利空信用债,但长期而言,由于增强了市场的风险意识,反而能促进债券二级市场的健康发展。

     
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