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  • 通鼎转债成“中国神债”:528元秒杀全通安硕

       时间:2015-05-15 10:08:40     浏览:12498    
    核心提示:昨天收盘还是400元,今天就到了528元。如果你还将两市第一高价的目光,锁定全通教育和安硕信息这样的创业板神股,那你就out了!这两日沪深两市的明星,是一只与正股相关的可转债通鼎转债(128007)。不过,强制赎回预期,可能让爆炒最终变为浮云。中国神债来了!看到今天通鼎转债的价格,东北证券分析师赵旭一定有些后悔自

    昨天收盘还是400元,今天就到了528元。如果你还将两市第一高价的目光,锁定全通教育和安硕信息这样的创业板“神股”,那你就out了!这两日沪深两市的明星,是一只与正股相关的可转债——通鼎转债(128007)。不过,强制赎回预期,可能让爆炒最终变为浮云。

    “中国神债”来了!

    看到今天通鼎转债的价格,东北证券分析师赵旭一定有些后悔自己太“保守”。

    2014 年8月15 日,深市上市公司当时名字还“通鼎光电”的通鼎互联(002491),发行6 亿元6 年期可转债,转股价格为17.50 元/股。

    赵旭当时在通鼎转债的估值报告里写到:“由于近期市场火爆,通鼎光电股票由于重组而复牌,估计至少有一个涨停,假设其股价为18.5 元,则可转债的价格在114.17-121.57元之间,价值中枢在118 元。”

    赵旭预料到了通鼎转债的火爆,但绝没有预料到它会如此火爆:一个月不到,通鼎转债从从停牌前的137元,上涨到昨天的最高价528元。成为独步两市的“中国神债”。

    4天凌厉翻倍的彪悍走势,让一个老股民在微信朋友圈里放声高叹:“这几天操作的最大失误,没有及时买入通鼎转债。”

    眼镜大跌的远不只有赵旭。

    “AA-的评级,资质比较差,不能做质押回购,可能拉低其估值水平。票息还可以,110元的赎回价,也处于一个比较高的水平。”上海另一家机构研究员当时给出的通鼎转债估值更保守,“总体看,通鼎转债条款比较一般,底部估值75元左右。 ”

    在当时的申购策略上,中信证券首席证券分析师邓海清发布观点表示,鉴于通鼎转债正股弹性较大,近期股价承压,不建议投资者参与抢权配售。

    资金转道疯狂买入

    通鼎转债的如此神勇,得从他的正股通鼎互联说起。

    4月26日,停牌三个多月的通鼎互联公告定增募集8.05亿元收购两公司股权,加速布局移动互联网产业。受此消息刺激,公司股票复牌后即一字涨停。随后的几个交易日,在大盘巨幅调整的情况下,公司股票仍是逆势上涨,截至5月14日收盘,通鼎互联股票已连续12个交易日涨停,股价从24元涨到了77元,涨幅高达312%。


    正是在正股“一股难求”之下,嗅觉灵敏的资金绕道大幅疯狂买入通鼎转债套利。按照可转债的条款设计,可转债根据事先约定的转股价格转换为股票,因此存在可转债和正股之间的套利空间。并且,可转债的交易制度不设涨跌停限制,从而保持了交易的连续性。

    上海证券报报道指出,类似的案例曾发生在中国重工身上。彼时,在“注入军工重大装备总装资产”消息的提振下,身披航母概念的中国重工股价连番一字无量上涨。面对着二级市场“一股难求”的景象,专业的投资者随之将“狩猎目标”锁定在公司的金融衍生品——重工转债。

    强赎可能让高价变“浮云”

    根据通鼎转债发行公告,在本可转债转股期内,如果本公司股票任意连续30个交易日中至少有20个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130%(含130%,也就是17.35*130%=22.56元),本公司有权按照债券面值的103%(含当期计息年度利息)的赎回价格赎回全部或部分未转股的可转债。

    目前,公司正股通鼎互联股价已高达77元,高出强赎价22.56元三倍有余,届时触发强赎基本无悬念。

    上海一券商固定收益部表示,由于通鼎转债已经进入转股期,且公司正股已经连续12个交易日在强赎触发价以上,且远远高于触发价,强赎预期已经较为清晰,而随着强赎触发日的临近,转债估值会被逐渐压缩并向正股收敛。

    对幸运买到了中国神债的投资者在528元高价后如何操作,东北证券分析师赵旭的建议:

    “风险偏好投资者在正股上涨时,可积极买入把握转债上涨带来的超额收益。由于近期市场比较好,稳健的投资者,可择机逢高卖出。”(本文来源:老虎财经)

     
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