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  • 上市满月 上证50ETF期权成交3.3亿

       时间:2015-03-09 10:17:32     浏览:50101    
    核心提示:自2月9日上线,上证50ETF期权本周一迎来满月。自带杠杆让这个A股新生儿显得活泼好动,在有惊无险地度过两次熔断事件后,期权新生儿安然度过首月。从最开始的认购认沽同涨同跌到最近的认沽齐涨、认购齐跌,有投资者现在是实实在在的行情摆在那里,我是可以参与到里面去的的感慨透露出对未来的兴奋。甫一出生,便显得与众不同

    自2月9日上线,上证50ETF期权本周一迎来满月。自带杠杆让这个A股新生儿显得活泼好动,在有惊无险地度过两次熔断事件后,期权新生儿安然度过首月。从最开始的认购认沽“同涨同跌”到最近的认沽齐涨、认购齐跌,有投资者“现在是实实在在的行情摆在那里,我是可以参与到里面去的”的感慨透露出对未来的兴奋。

    甫一出生,便显得与众不同:亮相首日认购认沽期权同涨同跌的现象,让投资者的焦点集中于期权价格受波动率影响的特性上。但随着时间推移,期权更多地展现出杠杆效应。上周二大盘大幅下挫,当日认购期权集体暴跌,认沽期权全部飙涨。其中,认沽3月2.20、认沽3月2.25两个合约涨幅分别高达119.64%和109%,认购3月2.55合约单日跌去62.76%,杠杆效应体现得淋漓尽致。

    上蹿下跳的行情揭示出高收益伴随高风险的两面性,但真正敢于手握期权这把双刃剑的投资者仍是少数。Wind资讯统计显示,上市15个交易日以来,期权累计成交金额3.30亿元,其中又以近期合约交易为主,即将于本月到期的3月各合约累计成交了1.78亿元,占去总成交量的一半以上。平均下来日均成交2202万元左右,与50ETF现货日均成交逾20亿的热度相去甚远。

    就每天变化来看,成交量虽小但其随起伏变化远超现货。3月4日最低成交1190万和2月13日最高成交5833万,期权成交量相差了近4倍之多,而上证50ETF该两日的成交量几乎持平:期权不仅在价格上波动幅度远超现货,在成交量上同样具有高波动性。

    避险,则是成交量波动背后的一大影响因素,也是业内人士屡次强调的期权对冲功能所在。在春节长假前便有业内人士预计,由于长假期间消息面等因素导致节后大幅波动的可能,通过期权对冲风险的需求将导致成交量的攀升。事后看,该预言得以成真,期权成交最活跃正是节前不久,部分认沽期权成交量呈现数倍增长之势。

    同样波动剧烈的还有认沽期权/认购期权的比例,因其代表了投资者对大盘后市走势的看法,在众多机构的期权策略报告中成了必不可少的部分。例如在上周二的行情点评中,银河期货报告认为“未平仓量Put/CallRatio(认沽/认购比例)值为0.84,即使标的行情大跌的情形下,认沽期权的持仓并未出现同幅度增长,这也预示着短期行情下跌并不影响投资者对后市的多空态度。“而根据上证所公布的数据,该比例首月波动范围从1.29到0.64不等,但大部分时间位于1以下,15个交易日中仅有3个交易日认沽期权的成交量超过了认购期权,表明投资者更倾向于认购期权。

    期权首月,数据上略显乏味,但一投资者的感慨之言或许能让众投资者感受到兴奋:“看着屏幕上一边(认购期权)绿一边(认沽期权)红,很正常,照理说就是这样。但我突然就感到一阵兴奋,以前是脑子里想想,但现在是实实在在的行情摆在那里,是可以参与到里面去的。”

     
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